摘要： 这是鹿鸣财经第592篇原创文章作者：金德路保险数字化和互联网化转型的大时代背景下，互联网保险成为一块充满诱惑力和想象力的...

这是鹿鸣财经第592篇原创文章

作者：金德路

保险数字化和互联网化转型的大时代背景下，互联网保险成为一块充满诱惑力和想象力的蛋糕。

这其中，无论是互联网巨头，还是传统保险公司，亦或是初创公司，都展现出了极大的兴趣。

但要论底蕴，蚂蚁集团和腾讯的较量绝对是重头戏。从曾经的支付之争、理财之战，到如今的生态竞争，两大科技巨头的较量，总能聚焦全行业的目光。在保险领域，两大巨头同样战事不断。

2010年，蚂蚁联合华泰财产保险首次推出退货运费险，成为中国第一个线上场景险。2013年，蚂蚁金服（蚂蚁集团前身）联合腾讯、中国平安等企业发起成立了中国首家互联网保险公司——众安保险。2017年，腾讯正式成立微保平台，进军保险代理。看似羁绊且微妙的时间差，背后却是两家公司截然不同的战略思考与布局路径。

如今，互联网正在颠覆传统保险行业，巨头为流量争执不下的同时，监管也在持续加码，蚂蚁与腾讯这两大互联网巨头究竟如何定义自己的保险业务？在这场竞技之中，谁将成为最终赢家？

基因差异 不同起点孕育的保险生态

尽管都是布局保险赛道，但蚂蚁保险业务和腾讯微保却有着本质差异，其根源在于母公司平台的基因属性不同。

众所周知，蚂蚁集团诞生于电商场景，拥有天然的支付和消费数据优势；腾讯则扎根于社交网络，掌握着用户的社会关系链和行为偏好。这种基因差异，决定了两家巨头在保险业务的入局路径与核心能力。

蚂蚁科技集团重要里程碑（图片来自蚂蚁科技集团招股书）

事实上，蚂蚁的保险业务比大家熟知的余额宝、花呗、借呗、蚂蚁森林都要早。蚂蚁科技集团招股书显示，2010年支付宝快捷支付正式推出，并首推基于场景的线上保险产品。在这背后，是淘宝网居高不下的退款交易纠纷。据当时淘宝网公开数据，有42%的交易纠纷是由于买卖双方对退货邮费问题协商不一致产生的，尤其是母婴、服装等由于产品特性造成退货相对较多行业的卖家。

为此，蚂蚁联合华泰保险首次推出为淘宝卖家量身打造的退货运费险，投保该保险的淘宝卖家，一旦发生退货，退货运费将有保险公司承担，这也是中国第一个线上场景险。事实证明，蚂蚁这一举措开启了一扇和保险相关的窗口。2012年“双11”期间，华泰保险承保的“退货运费险”当日保险费收入超1000万元，2013年的“双11”，退货运费险单日成交1.5亿笔，保费收入近9000万元。

蚂蚁保险业务起点是交易场景，这决定了其保险产品首先服务于交易保障需求。在电商交易的高频场景中，蚂蚁保险业务得以快速积累用户与数据，为其后续的试水自营产品业务奠定了基础。

目前，蚂蚁的保险业务有蚂蚁保、信美相互，还绝对控股了国泰产险、万通亚洲、众安在线。

相较蚂蚁保险业务，腾讯系保险业务的优势则根植于社交基因。尽管在2013年腾讯就通过众安保险涉足保险业务，但真正下场开始布局保险业务却是在2017年。

2017年，腾讯创建微民保险代理有限公司，即腾讯微保，依托微信生态为用户提供便捷、专业的保险服务，覆盖医疗险、车险等C端产品。

和蚂蚁保险业务类似的是，腾讯微保也坐拥无可比拟的流量优势，即微信生态圈。腾讯微保上线后不仅在微信钱包开放接口，还在各应用平台进行推广，把微保打造成为互联网保险中举足轻重的一员。

如今，腾讯通过参股、控股或融资等方式，已经形成了以保险代理、经纪、互联网财险、寿险等业务为主的保险版图。

具体而言，包括腾讯微保（持股57.8%）和北京腾诺保险经纪有限公司（腾讯视频持股100%），以及参股的众安保险（持股10.21%）、和康人寿（腾讯旗下全资子公司北京英克必成科技有限公司持股）和香港英杰华保险（持股20%），以及参与融资的水滴公司和参与增资的三星财险。此外，腾讯还在香港通过控股FuSure公司获得香港长期保险牌照，进一步扩展了其在保险领域的业务范围。

蚂蚁保险业务的支付基因决定了其注定要走场景式营销这条路，而腾讯微保的社交基因又决定了其普惠的定位。因此，双方在流量获取方面的路径也截然不同。

众所周知，流量是互联网保险的生命线，如何用好流量，是从产品到用户的关键一环。对此，蚂蚁和腾讯的打法迥异。

蚂蚁保险借助支付宝超级APP的场景优势，构建了"场景触发式"的保险销售模式。当用户在淘宝购物时，系统自动推荐退货运费险；当用户预订机票时，延误险随之出现；当用户使用花呗时，信用保障险作为配套服务呈现。这种"无感推荐"模式使保险产品自然融入用户的消费过程，大幅降低了获客成本的同时又避免了对用户的过度打扰。

与之对比，腾讯微保则打造了"社交传播式"的流量获取模式。微保充分利用微信的社交属性，通过"保险+社交"的创新方式，激发用户主动分享的意愿。例如，微保的投保流程中会植入“家庭投保帮手”小程序，邀请家人填写。以及会有“群投保”功能，可以让多人一起买保险，解决了群体运动、团队出游、职场用工等群体投保场景下用户需求，进而实现裂变。

那么，当前，蚂蚁保险和腾讯微保孰强孰弱？

战略博弈 蚂蚁保险与腾信微保谁更强

由于蚂蚁和腾讯在保险业务上都布局甚广，很难完整呈现具体数据。因此，我们以双方最具代表性的产品（蚂蚁保、微保）为基础，以点带面呈现双方的规模和体量。

保险行业，产品策略是决定其体量和规模的基础。几年市场竞争下来，蚂蚁保险业务和腾讯微保产品覆盖已经大同小异，但双方产品策略还是略有区别。

蚂蚁保险业务采取策略更类似“全面布局”，产品矩阵覆盖场景险、健康险、新能源车险及高价值资产管理，几乎涵盖市场上所有主流保险类型。

综合来看，蚂蚁保险业务的产品策略更符合平台型企业的扩张逻辑，即通过全面布局建立行业壁垒。当产品矩阵足够丰富，用户就没有必要前往其他平台购买保险，这是蚂蚁的核心产品策略。

而腾讯微保则更聚焦“普惠”，相对而言，微保主打“让保险回归保障，普惠用户。”截止目前，微保已经涵盖了医疗、重疾、人寿、车险、家财、宠物六大保险版块。

对于市场端来说，目前蚂蚁保和腾讯微保双方业务覆盖已经高度同质化，甚至页面布局都较为相似，但业务体量却差异悬殊。

蚂蚁保、腾讯微保界面

据腾讯微保最新发布的理赔数据，截至2024年底，累计理赔金额62亿元，累计案件数量达1774万件，累计理赔人数达698万人。尽管蚂蚁保未公布整体理赔金额，但其2024年仅健康险一个品类理赔金额就达92亿元，服务理赔人次达725万。

图片来源腾讯微保

图片来源蚂蚁保

在具体经营方面，双方均未公布具体营收利润情况，但今年年初由中国保险监督管理委员会主管、中国保险年鉴社主办的《中国保险年鉴2024》中，发布了保险中介百强榜数据，从数据中我们可以窥见的一二。

2023年中国百强保险中介排行榜中，共有44家代理公司、54家经纪公司和2家公估公司上榜，蚂蚁保延续第一，2023年营收66.59亿元，净利润2.41亿元，断崖式领先。微民保险代理有限公司（腾讯微保的运营主体）排名第27位，2023年营收为8.26亿元，亏损0.56亿元，相较2022年下降5位。

图片来源中中保险咨询

尽管业务趋同，但从营收利润方面看，腾讯微保和蚂蚁保体量差距非常大，根本原因在于用户体量。

据公开数据，蚂蚁保已经和全国90多家保险机构合作，共同服务超6亿用户。而腾讯微保的累计服务用户仅仅1亿多。互联网保险业务单值平民化趋势下，用户体量成为各方拉开差距的最直接因素。从这方面来说，蚂蚁保稳坐第一把交椅。

数据和算法 互联网保险的底链逻辑

数据是互联网保险平台的核心竞争力，而技术则是数据应用的基础。蚂蚁保和腾讯微保在数据来源和应用上的差异，恰恰是互联网保险两种不同发展路径的具象体现。

从风控模型上来说，常规保险受到有限的数据、大规模计算平台缺乏等原因，只能基于有限的特征(如年龄、性别、出险情况)，结合经验提炼出来一些简单规则去辅助保险员的核保、核赔工作。

但互联网保险不同，以蚂蚁保和腾讯微保为例，蚂蚁保险拥有丰富的支付和消费数据，这些数据直接反映了用户的经济状况和消费行为。基于这些数据，蚂蚁保能够相对精准识别用户的风险特征和保险需求。

而微保则基于腾讯的社交数据，通过分析用户的社交网络、行为偏好、内容消费等数据，描绘用户的立体画像，为风险评估提供独特视角。

与此同时，互联网保险最核心的环节有三个，即“选购”、“保障”和“理赔”，蚂蚁和腾讯也采取了相类似的策略。

蚂蚁保在保险选品、保障方案规划、保险理赔三个核心环节上，分别打造了金选、省心配和安心赔服务。

在选品环节，蚂蚁保平台在售保险产品超1200款，给到用户丰富的选择。通过设立“金选”机制，来对比全市场2000多款热门保险产品，并优中选优出近80款产品力最强的推荐给用户，极大节省用户的选购精力和成本。

在保障环节，其省心配通过AI能力为用户免费规划保险方案，减少保险“买错买多买贵”的问题。

在保险理赔环节，和保司合作共建的“安心赔”服务，承诺速度保障和全程协赔，用户在理赔过程中有任何疑问，都会有在线客服指导协助。加入“安心赔”的保险公司产品，也会承诺处理理赔的速度，门诊险、医疗险可以做到2日快赔、4日快赔，如果保险公司和用户之间出现理赔纠纷，蚂蚁保平台还有浙江省银保调解委员会授牌的“人民调解基地”，由人民调解员调解处理。仅2023年，蚂蚁保合作的保险公司就累计向用户理赔了231亿元，健康险理赔了469万人次。

而腾讯微保同样推出“保险帮手”全流程化的服务解决方案，包含“规划帮手”“投保帮手”“理赔帮手”三大数字化服务矩阵，内部设有保险大全、保险方案、社保查询、风险测评、我家保单等数个功能模块，贯穿用户投保前、中、后三个环节，可帮助用户精准解决“买哪些”“买哪个”“怎么赔”的痛点。

2023年，腾讯微保持续升级“微保安心赔”服务体系，联合微信支付、保险公司上线了“微信快赔”服务。在业务实践中，用户用微信支付医药费用后，支付页面会出现“去理赔”提示，用户点击即可跳转到理赔相关页面。实现了保险业从“人找理赔”到“理赔找人”模式上的转变，让保险业一举迈入了从被动理赔到主动理赔的新阶段。截至目前，微信快赔功能已覆盖全国超12000家公立医疗机构，27个省级地区；门诊1日赔达成率达99%，住院2日赔达成率达95%。

由此可见，互联网保险底链逻辑和传统保险并无不同，甚至产品同质化问题更甚。但是借助互联网、大数据及AI，互联网保险在售前选品、售中保障和售后理赔等环节中效率和服务都会更便捷。这是趋势，也是各互联网保险平台现在及未来很长一段时间的主战场。

进化之路 多元竞争成新常态

互联网保险的高速发展，所呈现出来的问题也不少。比较突出的是合规及投诉问题。

2022年初，蚂蚁相互宝因监管要求正式退出舞台。相互宝曾吸引超过1亿用户参与，但其游走在保险与互助计划之间的模糊定位，最终触碰了监管底线。再大的平台，都必须在监管合规的框架内运营。由此而言，互联网保险的业务创新，合规是底线。

有意思的是，作为后入局者，微保从一开始产品设计和营销宣传就相对保守，这可能是借鉴了蚂蚁等先行者的教训，避免了部分监管雷区。

值得注意的是，最新的监管趋势正在向"强化消费者保护"方向发展。早在2023年上半年，银保监会连续发布多项规定，要求互联网保险平台加强信息披露、规范销售行为、优化退保流程，进一步提高消费者权益保障水平。目前来看，蚂蚁保和微保，都在朝这个方向努力。

除监管外，市场竞争的加剧也对两大平台形成挑战。近年来，互联网保险市场呈现多元化竞争格局，除蚂蚁与腾讯外，京东、美团、滴滴等互联网平台纷纷入局；水滴保险、轻松保等专业互联网保险平台也在细分市场崭露头角；传统保险巨头如平安、太保也加速数字化转型，推出自有线上平台。

在这种多元竞争环境下，蚂蚁保险业务和腾讯微保的流量优势正面临挑战。从“流量为王”向“专业为王”的转变，背后靠的是谁能提供更专业、更有价值的保险服务。

可以肯定的是，互联网保险的终极目标不是颠覆传统保险，而是让保险回归保障本质，让更多人享受到公平、便捷、有温度的保险服务。