刚刚，沪上阿姨IPO了

摘要： 又一家明星奶茶店IPO了。5月8日，沪上阿姨成功登陆港股。招股期间，投资者充满热情，超额认购超过3400倍，申购额超过940亿港元。截至发稿，这家现制饮品公司的...

又一家明星奶茶店IPO了。

5月8日，沪上阿姨成功登陆港股。招股期间，投资者充满热情，超额认购超过3400倍，申购额超过940亿港元。截至发稿，这家现制饮品公司的市值超过180亿港元。

在单卫钧与周蓉蓉夫妇的带领下，沪上阿姨获得嘉御资本、金镒资本、知壹投资、熠美投资、瀚晖资本和金鼎资本等支持，不仅拥有近万家门店，同时注册会员超过1.15亿人，一年的收入超过32亿元。

随着沪上阿姨敲响上市的钟声，由夫妻联手创业打造的奶茶IPO又多了一家。与此同时，持有公司上市前超过75%股权的单卫钧与周蓉蓉夫妇，身价也超过130亿港元。

上海超级品牌，坐拥近万家门店

沪上阿姨的诞生，源于单卫钧与妻子周蓉蓉联手创业。

从山东举家搬到上海后，在安利（中国）工作的他们无意中发现茶饮店门前总是排满长龙。意识到中国茶饮市场存在巨大的机会后，两人同时选择从公司辞职，最终一起走上了创业之路。

不过茶饮种类繁多，要想成功获得市场认可并非易事。一家既卖八宝粥又卖珍珠奶茶的小店，让单卫钧和周蓉蓉有了将血糯米、红豆、青稞、燕麦等健康的膳食营养融入奶茶的想法，并开创推出“现煮五谷奶茶”。

经过3个月左右的准备，他们于2013年7月在上海人民广场开出了沪上阿姨第一家门店。这家25平方米的店刚开业就吸引到众多客户，一天最多能卖出近2000杯奶茶，第一个月的销售额就超过30万元。

那个时候，周蓉蓉主要负责经营门店，而单卫钧会将更多精力放在如何扩大门店数量上面。到了2014年，他们发现下沉市场发展潜力巨大，于是选择往三四线城市扩张。随着加盟模式的开启，沪上阿姨也在江苏、山东、河北、天津等地扎根，门店数量在2015年便超过200家。

在大步扩张的同时，他们很快就发现产品单一的弊端。虽然属于热饮的五谷奶茶在北方市场广受欢迎，但南方市场更加偏爱水果茶等冷饮。一番调研后，沪上阿姨又于2019年推出新鲜水果茶。

迅猛的发展速度，也使得这家现制饮品公司吸引到嘉御资本、金镒资本、知壹投资、熠美投资、瀚晖资本和金鼎资本等关注。在他们的支持下，沪上阿姨的估值在3年内涨了超过35亿元，于2024年2月达到51亿元。

作为沪上阿姨最早、最大的机构投资人，嘉御资本创始合伙人、董事长卫哲直言，凭借差异化的双茶饮品牌策略，强大的供应链体系和下沉市场渗透能力，沪上阿姨用心为消费者提供新鲜且极具价性比的现制饮品，已经成为消费者心目中的“国民品牌”。

有了海量资金加持，沪上阿姨的门店数量随之快速增长。从2022年的5307家门店，增加到2023年的7789家，门店数量于2024年底突破9000家。北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚，都能发现沪上阿姨的身影。其中，他们超过一半的门店位于三线及以下城市。

从上海街边的一间茶饮铺起步，到如今成为拥有近万家门店的国民口碑茶饮连锁品牌，在知壹投资联合创始人、董事总经理王也看来，沪上阿姨管理团队摒弃行业浮躁，坚持产品创新，走难而正确的道路的决心与魄力逐步转化为企业高速发展的硕果。

注册会员破亿，一年入账超32亿元

时至今日，主打中间价位的沪上阿姨，除了提供现制饮料，同时还卖现磨咖啡和小食产品。

作为公司主要品牌，“沪上阿姨”会提供鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食等产品，价格大多在7-22元。他们于2022年推出的“沪咖”品牌，能提供包括咖啡拿铁、茶拿铁及茶咖拿铁等在内的咖啡饮品，价格大多在13-23元。

至于2023年才出现在市面上的“轻享版”品牌，主要是为三线及以下城市的消费者提供更具性价比的茶饮选择，通常会以街边店的形式提供多料奶茶、轻乳茶、水果茶及冰淇淋，产品价格集中在2-12元。

为了让消费者喝鲜果茶，单卫钧和周蓉蓉夫妇曾经天天研究什么样的鲜果和茶搭配最好。从2021年开始，他们近3年每年平均都推出超过100款新产品。不管是推出新品牌，亦或是拓展产品种类，沪上阿姨的目标是想持续满足消费者的各类需求。

通过杨枝甘露、厚芋泥波波奶茶、沪上摩登、熊猫奶茶等产品，沪上阿姨成功征服了众多消费者的味蕾。截至2024年12月31日，这家公司的微信小程序注册会员超过1.15亿人，平均每个季度活跃的会员达到千万级别。

不过他们的绝大部分收入，主要还是来源于加盟业务。在近万家门店中，有99.7%的数量由加盟商经营。从卖食材、包装及其他原材料和设备等货物，到提供加盟服务来收取费用，沪上阿姨在扩大门店规模的同时，业绩也有亮眼的表现。

翻看招股书，能发现这家现制茶叶公司的GMV，从2022年60.68亿元，增加到2023年的97.32亿元，并于2024年达到107.36亿元。在这个过程中，他们的毛利率由2022年的26.7%上升至2023年的30.4%，并进一步上升至2024年的31.3%。

与此同时，他们的收入和利润，也分别从2022年的21.99亿元和1.49亿元，快速增加到2023年的33.48亿元和3.88亿元。只是随着竞争加剧，在蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶、古茗、茶百道、霸王茶姬等冲击下，沪上阿姨2024年的收入和利润分别回落到32.85亿元和3.29亿元。

要知道，这些知名的新茶饮品牌大多已经上市。随着沪上阿姨敲响IPO的钟声，或许新一轮的竞争又要开始了。

夫妻联手创业，打造出一批奶茶IPO

伴随着沪上阿姨成功上市，夫妻联手创业打造出的奶茶IPO又多了一家。

作为新茶饮第一股，于2021年6月在港上市的奈雪的茶，便是由赵林和彭心夫妇创办。时间回到2013年，一心想创业的彭心经朋友引荐认识了赵林。当时，彭心想的是交流创业的想法，而赵林则是抱着相亲的目的。

看完她的商业计划书后，在餐饮行业深耕多年的赵林认为对方缺乏相关经验，同时判断这个主打饮品、烘焙的项目很难成功。不过他还是提出了一个解决办法，那便是让彭心做自己的女朋友。没想到的是，彭心直接就答应了他。最终，他们一起创业，并在彭心网名“奈雪”的启发下创立了奈雪的茶。

诞生于四川成都的茶百道，也是由一对夫妻创立。2008年，王霄锟和刘洧宏这対夫妻将首家门店开在成都温江二中附近。不过直到2023年，他们才开启首轮融资，最终从兰馨亚洲、正心谷资本、草根知本、番茄资本和中金资本手中共拿到9.7亿元。

当时间来到2024年4月，茶百道成功登陆港股，成为继奈雪的茶之后的第二家新茶饮上市公司。同年底，在王霄锟和刘洧宏夫妇的带领下，他们的门店数量超过8300家。目前，这家公司的市值超过140亿港元。

至于曾传出计划上市消息的茶颜悦色，则是由吕良与妻子孙翠英在湖南长沙创立。公开信息显示，茶颜悦色共获得3轮融资，投资方包括天图投资、顺为资本、源码资本、五源资本、元生资本等。

这个千亿级别的市场，蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨如今都已经成功上市。或许令不少人没有想到的是，其中一半的奶茶IPO都是由夫妻共同创造。